[CFO世界]以优化债务结构控制可转债风险
今年一季度，受益于权益市场反弹，可转债基金成为最赚钱的投资品。而对企业来说，相比其他的融资方式，可转换债券也有着一定的优势。
中煤建设集团有限公司总会计师王文章认为，可转换债券具有灵活性的特点，它可以根据企业现金状况确定其后续管理方式。
但在优势的背后，上市公司同样要承担一定的风险。那么，如何利用好可转换债券的优势并且规避可转债的风险，成为了各上市公司需要解决的问题。
参与到投资中可以控制可转债风险
总体来说，可转换债券具有筹资成本低、筹集资金便于取得的优势。而且，可转换债券可以减少筹资中的利益冲突，有利于稳定股票价格和减少股东对股权收益的稀释。
对于这其中的风险，中铁资源集团投资有限公司总会计师沈海欣认为，直接参与发行可转换债券企业的项目投资中去是控制可转债风险的最佳手段。
沈海欣向记者举例说，他们下属的一家基金公司在前一段时间就参与了一个香港上市公司的可转换债券发行。
为什么要选这个企业?首先，企业的主业经营是矿业领域投资，该上市公司发行 可转换债券拟投资的这个矿业项目属于我公司认可的贵湖南癫痫专科医院金属开采项目，符合我们企业的选矿投资方向。沈海欣说。
另外，资金投入到探矿过程中，会产生一定的风险。比如说通过初步勘查，技术上判定一个金矿或者铜矿具有投资价值，但最终该矿能否产生理想的收益还取什么原因引起癫痫决于其他诸多因素，往往具有很大的不确定性。
因此，在购买可转债的过程中，如果详细勘查结果不理想，我们就选择不转换股份。如果详细勘查结果理想，我们就选择一个恰当的时间点将债券转换成股份。沈海欣表示。
为此，中铁资源集团采取了几项保障措施。比如说在发行过程中，与对方谈判，免费取得了涡轮期权。这个涡轮期权本身是有价值的，可以独立转卖。这项措施就保证了公司可以提前行使权利。
再比如说购买这个可转换债券后天性癫痫病可以治愈吗时，中铁资源集团获得了发行方的承诺，在转股的时候给一个最大的折扣。因为香港联交所规定在转股的时候转股价不能低于某一个交易期间股票平均价格的8折，根据这条规定，可以在转股价上拿到一个法律允许的最低折扣。
从理论上说，我们对投资风险进行了较大的把控，最起码将亏损的可能性降到了最低。这个条款对于我们未来转股有一定保证。沈海欣表示。
另外，沈海欣告诉记者，在发行可转换债券的上市公司获 得高管席位也是控制风险的一个有效措施。他们公司就在发行方公司获得了一个执行董事的席位，这种做法可以帮助投资人更好地了解企业的经营状况以及所募集资金的流向。
我们希望投进去的钱都用来做项目了，不要被用来炒股或者做别的事情。沈海欣说。
另外，执行董事的席位可以帮助投资力。
合理的债务结构可以控制风险
对企业来说，发行可转债也要承担相当大的风险。王文章认为，发行可转债可能导致股价上扬，如果转换时股票价格大幅上扬，公司则只能以较低的癫痫哪家医院能治固定转换价格换出股票，这便会降低公司的股权筹资额。
另外，发行可转债后，如果公司业绩不佳，股价长期低迷， 或即使业绩尚可，但股价随大盘下跌，
对于上述风险，沈海欣向记者表示，这个问题要根据不同的企业类型做出不同的判断。
矿产类企业的主要特点是前期投入比较大，需要长时间的投入才可以出现大量的现金流，这样的企业就需要发行尽量多的长期债券来融资。对此，可转换债券就是一个非常好的选择。
如果已经拥有持续稳定的现金流，收益又比较好，那么，企业就未必预防癫痫遗传的方法愿意发行可转债，而宁可使用银行贷款融资等纯债权融资方式。这个阶段发行可转换债券太多，就会剥夺原股权投资人应获得的部分收益。
王文章同意沈海欣的观点。
金融机构现在的融资方式和产品很多，企业应该根据自身的发展规划和经营计划来设定融资方案，长短期限和规模比例应适当。王文癫痫的典型症状有哪些章表示。
如果现金状况一换债券等等癫痫的护理有什么办法。
